泡泡瑪特的新品依然熱銷，但對(duì)黃牛大軍而言，搶購LABUBU們，或許不再是一門可觀的生意。

　　1月8日22時(shí)，泡泡瑪特“馬力全開”系列多IP毛絨掛件盲盒正式在線上開售。與過往多款毛絨產(chǎn)品的行情一樣，開售1分鐘內(nèi)，“馬力全開”系列在泡泡瑪特各大線上銷售渠道均迅速售罄。

　　不過，在轉(zhuǎn)售平臺(tái)，本次新品的行情卻較此前出現(xiàn)下滑。

　　1月8日23點(diǎn)，“馬力全開”系列開售1小時(shí)后，二手平臺(tái)上，原價(jià)159元一個(gè)的毛絨掛件盲盒，隱藏款轉(zhuǎn)售價(jià)在約800元。

　　作為對(duì)比，泡泡瑪特2025年10月9日發(fā)售的“WHY SO SERIOUS”系列多IP毛絨掛件盲盒，單價(jià)同樣為159元，但隱藏款“月影假面”發(fā)售當(dāng)晚在得物App上的轉(zhuǎn)售價(jià)高達(dá)2099元，在千島app上的轉(zhuǎn)售價(jià)則為1290元。

　　截至1月9日晚，二手平臺(tái)上，“馬力全開”系列毛絨掛件盲盒隱藏款的轉(zhuǎn)售價(jià)低至650元。

　　轉(zhuǎn)售市場熱度降溫的不只是泡泡瑪特的新品。

　　二手平臺(tái)上，泡泡瑪特2025年發(fā)售的LABUBU系列產(chǎn)品中，原價(jià)499元/體的象棋大冒險(xiǎn)系列搪膠毛絨公仔，2025年轉(zhuǎn)售價(jià)一度超過600元，但目前轉(zhuǎn)售均價(jià)已低至487元。原價(jià)79元/個(gè)的迷你版LABUBU（THE MONSTERS心底密碼系列），發(fā)售當(dāng)晚隱藏款“愛心”的轉(zhuǎn)售價(jià)一度高達(dá)679.5元，目前轉(zhuǎn)售均價(jià)已低至約240元。

　　而最受歡迎的LABUBU 3.0前方高能系列，原價(jià)119元/個(gè)，隱藏款轉(zhuǎn)售價(jià)在2025年時(shí)一度高達(dá)4465元，目前轉(zhuǎn)售均價(jià)則在450元至500元。

　　轉(zhuǎn)售行情降溫背后，泡泡瑪特持續(xù)提升供貨量。

　　2024年，莊閑和appLABUBU因知名藝人LISA帶貨爆火，泡泡瑪特的搪膠毛絨產(chǎn)品市場需求暴增，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)能出現(xiàn)階段性短缺。這也成為此后一年間，泡泡瑪特搪膠毛絨產(chǎn)品發(fā)售即秒售罄、轉(zhuǎn)售價(jià)居高不下的一大原因。不過，自2025年年中開始，泡泡瑪特毛絨產(chǎn)品的產(chǎn)能短缺情況逐步改善。

　　2025年6月到11月，LABUBU 3.0系列多次補(bǔ)貨，迷你版LABUBU也在同年9月到11月間3次大規(guī)模補(bǔ)貨。2025年8月的中期業(yè)績會(huì)上，泡泡瑪特高管曾對(duì)外透露，泡泡瑪特毛絨產(chǎn)品月產(chǎn)能已經(jīng)在3000萬只左右，“當(dāng)前一個(gè)月的產(chǎn)能是去年同期的10倍以上”。

　　1月8日以來，泡泡瑪特馬力全開、象棋大冒險(xiǎn)與CRYBABY的SHINY SHINY系列毛絨玩具等熱門款也開啟了補(bǔ)貨。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，1月8日22點(diǎn)至1月9日10點(diǎn)間，馬力全開系列已補(bǔ)貨3次。而1月8日以來，CRYBABY的SHINY SHINY系列則已補(bǔ)貨4次。

　　官方的持續(xù)補(bǔ)貨動(dòng)作，讓部分蹲點(diǎn)搶購泡泡瑪特的黃牛萌生退意。

　　2025年，靠著搶購并轉(zhuǎn)售泡泡瑪特?zé)衢T款產(chǎn)品，張凱（化名）嘗到不少甜頭。“原價(jià)99元的MOKOKO甜心系列搪膠毛絨公仔，轉(zhuǎn)手就能加價(jià)400元賣掉。”

　　但官方補(bǔ)貨行為，讓轉(zhuǎn)售的溢價(jià)空間持續(xù)收窄，張凱開始意興闌珊，“譬如象棋大冒險(xiǎn)這類一度斷貨的產(chǎn)品，最近補(bǔ)貨量已經(jīng)多到隨便買的程度。現(xiàn)在很少有‘值錢’的產(chǎn)品了。”

　　在搶了三、四單搪膠毛絨盲盒，因?yàn)橐鐑r(jià)走低貨砸在了手里后，黃牛Henry（化名）選擇退出搶購泡泡瑪特的行列，“不搶了，退坑了。”

　　曾經(jīng)被當(dāng)成投資品炒作的泡泡瑪特，如今正逐漸回歸潮玩的定位。