1月14日，國內輪胎橡膠助劑行業(yè)的龍頭企業(yè)——陽谷華泰發(fā)布公告，正式宣布終止此前籌劃的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產事項。這也意味著，這項擬以14.38億元對價收購波米科技有限公司99.64%股權的重磅交易正式落幕。盡管此前已收到深交所的終止審核決定，但作為一家深耕輪胎產業(yè)鏈三十年的老牌化工企業(yè)，陽谷華泰的這一決策引發(fā)了業(yè)內對輪胎上游企業(yè)轉型路徑的廣泛關注。 {jz:field.toptypename/} 全球輪胎產業(yè)鏈的“隱形冠軍” 公開資料顯示，陽谷華泰坐落于山東陽谷，自1994年成立以來，始

{jz:field.toptypename/} 36 氪獲悉，華泰證券指出，1 月 14 日，滬深北交易所將融資買入最低保證金比例由 80% 上調至 100%，這一調整清晰體現(xiàn)了監(jiān)管逆周期調節(jié)的政策取向：融資是當前市場重要的增量資金來源之一，開年來融資余額、融資交易占比持續(xù)走高，通過提高門檻引導市場適度降杠桿。對比 2015 年類似的調整，認為本次調整有助于平抑短期波動、穩(wěn)定投資者預期，引導市場向節(jié)奏更健康、持續(xù)性更強的中長期行情演化。對證券行業(yè)而言，短期兩融增速或趨緩，但整體業(yè)務環(huán)境更穩(wěn)，建

36 氪獲悉，華泰證券研報稱，2025 年下半年在需求疲弱，供給側增量尾聲的壓力下，大宗化學品盈利迎來十年冰點。本輪景氣底部相較于 2015 年末的基礎化工品谷底，石化產品同樣出現(xiàn)行業(yè)性虧損或微利。經(jīng)過 3 年的盈利低迷，化學原料與制品業(yè)的固定資產完成額增速在 2025 年 6 月開始轉負，據(jù)隆眾資訊，2026 — 2027 年大宗化學品新增產能較少。下游紡織服裝及橡塑制品存貨也持續(xù)走低，化學原料與制品正處于主動去庫至被動補庫拐點。華泰證券認為大宗化學品正處于產能及庫存周期雙拐點，隨著 202

每經(jīng)AI快訊，1月17日，研報稱，國網(wǎng)4萬億投資，利好電網(wǎng)設備商。根據(jù)國家電網(wǎng)公司，“十五五”期間，國家電網(wǎng)公司固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%。同時，2025年12月31日，發(fā)改委、能源局兩部門發(fā)布《關于促進電網(wǎng)高質量發(fā)展的指導意見》，明確適度超前開展電網(wǎng)投資建設。華泰證券看好全國統(tǒng)一電力市場建設加速推進下，“十五五”期間電網(wǎng)投資保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，跨省輸電通道建設與西部薄弱電網(wǎng)補強需求明確，特高壓建設需求處于高位，主網(wǎng)投資有望繼續(xù)保持較快增長。

華泰證券策略團隊在2026年1月14日發(fā)布的最新報告中指出，受益于資金供給側的顯著改善，2026年A股市場有望迎來約1.6萬億元的增量資金凈流入。這一預測基于2.6萬億元的總資金流入預期，扣除約1萬億元的資金需求后得出。若該預測兌現(xiàn)，2026年的凈流入規(guī)模將顯著高于2025年的1.3萬億元及2024年的1.1萬億元，顯示出市場流動性環(huán)境的進一步優(yōu)化。 報告核心觀點認為，資金供給端的放量主要源于居民儲蓄的加速“搬家”與長線資金的政策性入市。2026年將有高達60萬億元的一年期以上定期存款到期，較

華泰證券指出，上周，A股延續(xù)放量上漲，突破前高，風險偏好提升驅動的春季躁動繼續(xù)演繹。展望看，華泰證券認為，強動量效應下，春季行情或仍有空間，但從行業(yè)漲跌幅標準差、成交額占比以及杠桿資金和ETF的動向看，交易結構較為集中，部分熱點板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉向輪動的概率逐步上升。業(yè)績預告窗口期將至，建議結合基本面預期，尋找高性價比方向，聚焦外需鏈景氣改善品種以及后續(xù)有催化且擁擠度相對低的主題，具體到行業(yè)層面，建議關注游戲、免稅、電池、工程機械、農化。中期配置思路不變，電力鏈上游資源品逢低吸籌。

華泰證券研報稱，上周A股探底回升，主因內外流動性環(huán)境改善，寬基ETF為代表的配置型資金大幅凈流入，美國11月通脹不及預期后降息預期升溫和日央行鴿派加息也創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。華泰證券認為，經(jīng)過前期調整明年的春季躁動值得期待，但當前仍處于基本面預期擾動和政策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)空窗期交織階段，后續(xù)行情斜率抬升的潛在催化包括圣誕節(jié)后外資倉位回補、1月中旬開始的年報預告密集披露期及1月可能的降準。配置上，建議繼續(xù)布局春季躁動，關注AI鏈、電池、有色、部分化工品、軍工、大眾和服務消費等景氣改善方向，此外可適當增

華泰證券指出，上周，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)與日央行加息等關鍵事件落地，市場先前擔憂的不確定性基本已成過去式，全球流動性預期有所改善、風險偏好有所回暖——全球股市走出先抑后揚的修復行情，商品市場中金屬品類表現(xiàn)突出。不過臨近年底考核，機構投資者情緒仍相對謹慎，上周AH市場整體呈現(xiàn)縮量格局，且擇時模型對大盤維持震蕩判斷。我們依然維持“輕指數(shù)、重結構”的觀點，建議逢低著眼春季躁動行情的左側布局。方向上推薦：(1) 行業(yè)層面：貴金屬、汽車、計算機、傳媒、房地產；(2) 風格層面：看好小盤風格，建議規(guī)避高位大盤

華泰證券研報稱，看好春季行情進一步強化，技術模型顯示多數(shù)寬基指數(shù)的得分回升、市場處于修復通道，上證指數(shù)已進入看多區(qū)間；宏觀層面，1月份全天候策略亦押注增長超預期并增配股票。配置上建議沿兩條主線布局：一是成長風格，看好電力設備及新能源行業(yè)；二是圍繞“十五五”開局之年的內需改善主題，推薦社會服務、房地產、家電及飲料行業(yè)。 全文如下 華泰 | 金工：春季行情預期或進一步強化 我們看好春季行情進一步強化，技術模型顯示多數(shù)寬基指數(shù)得分回升、市場處于修復通道，上證指數(shù)已進入看多區(qū)間；宏觀層面，1月份全天候

在中醫(yī)舌診中，潤苔和滑苔的核心區(qū)別是 “津液代謝是否正常”—— 潤苔是津液充足、代謝順暢（正?；蜉p微失衡），滑苔是津液停滯、代謝失常（多為濕邪 / 寒邪導致），兩者的伴隨癥狀圍繞這一核心差異展開，以下是清晰分類的常見伴隨癥狀，方便直接對照判斷：一、潤苔：津液充足，多為正常或輕微失衡潤苔的核心是 “津液不缺、不滯”，伴隨癥狀多輕微、短暫，或無明顯不適，具體分兩種情況：1. 健康人（正常潤苔）：淡紅舌 + 薄白潤苔 核心伴隨癥狀：無明顯不適，或僅有輕微、偶爾的癥狀（如偶爾腹脹、輕微口干）； 典型表